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后雷曼交易制定需要耐心

永利澳门娱乐场app 2017-06-15 15:17:29 基金

纽约/伦敦(路透社) - 交易撮合者并不以他们的耐心而闻名但在雷曼兄弟倒闭后一年内,这一切需要比其他任何事情更重要工作人员被视为站在伦敦金丝雀码头金融区雷曼兄弟办公室的会议室里在2008年9月11日的文件照片REUTERS / Kevin Coombs / Files完成交易需要几个月的时间,交易的数量和规模已经缩小,并购费用大幅下降现在大部分的并购工作都是为失败的公司提供建议关于重组或组织消防销售“并购的本质已经发生了根本性的变化,”Lazard(LAZN)全球并购业务主管Antonio Weiss说道

“一方面,不良活动的数量有所增加,另一方面, - 资本化公司有机会以较低的价值重新审视收购理念“转型交易很少,杠杆收购只是不存在 - 但是有明亮的sp ,例如本周美国公司卡夫食品公司KFTN主动向英国吉百利公司CBRYL出价,并且信心已经开始回归“许多首席执行官认为我们已经触底,”德意志银行并购全球主席詹姆斯•施泰恩斯表示

DBKGnDE)“我们开始看到一个可能使2010年比人们原先想象的更积极的回升”这是去年的一次大变革“去年有一些问题,因为与董事会谈论一个关于a的事情是如此难以理解交易,“一位不愿透露姓名的高级交易员表示,”这不是一个属于董事会会议室的话题“首席执行官有更大的鱼类炒股 - 股价暴跌,难以获得的信贷和不断膨胀的库存”去年是摩根士丹利(MSN)全球并购负责人罗伯特•金德勒(Robert Kindler)表示,这是一个非常重要的事件,让每个人都非常谨慎

“今年公司真正关注的不是并购,而是关注他们的资产负债表” TRANSFO在最重要的“排行榜”或交易排名中引发了一场音乐椅舞会今年迄今为止的四家顶级银行是摩根士丹利,高盛(GSN),花旗集团(CN)和摩根大通(JPMN):同样四个与2008年相同但订单不同对于排名前20位并购顾问和费用的图形:在这里危机爆发之前,华尔街处于“产品模式”,私募股权公司咨询集团全球负责人John Studzinski说

Blackstone(BXN)“有一个并购产品,一个可转换产品,一个股票产品,一个债务重组产品,”Studzinski说:“现在我们已经回到了70年代末和80年代初的基础 - 资产负债表解决方案,这包括购买和出售业务和债务重组“这需要时间:董事会希望有更多时间来检查账簿,汇集融资是一项挑战,许多CEOS更愿意使用股票进行交易因此,它现在需要9-15个月才能完成从6-9个月完成交易在巴克莱资本(BARCL)全球并购业务负责人保罗帕克表示,并购危机之前,Studzinski表示,此次并购业务现已以大宗交易和破产方式结束,并且公司被迫“非自愿并购”增加他表示,在交易过程中,虽然在未来收益缺乏可见性的情况下,但是在周期的这个阶段,通常会看到规模和规模的公司找到“战略要求”进行交易关键是能够适应“这是一个不断调整和适应的行业,“纽约大学斯特恩商学院教授,​​前高盛(GSN)合伙人罗伊史密斯说:”我们曾经在市场上遇到过灾难性的灾难但我们经历过该行业简单地调整了“LBO交易仍然缺席,因为润滑业务的廉价融资不再存在”最大的问题是:'私募股权是否会回归

'“Gar Bason,并购业务的全球负责人W公司戴维斯波尔克和沃德威尔“市场不会真正恢复正常,直到那些参与者回归”垃圾债券息差仍然比美国国债高出900多个基点投资级债券息差降至约250个基点雷曼兄弟倒闭后超过650,但高于历史平均水平 美国银行(Bank of America)全球企业和投资银行业务执行副主席斯特凡•塞利格(Stefan Selig)表示,随着资本市场解冻,人们期望赞助商(私募股权公司)在投资和退出方面都会变得更加活跃

BACN)然而,信贷市场缺乏深度意味着收购公司不太可能追求非常大的私有化交易,他补充说,并购的润滑剂 - 信心 - 正在回归“我们肯定会看到电话增加来自银行家的关于潜在交易的电话,“专注于并购的Simpson Thacher律师事务所的合伙人Mario Ponce说道

”人们开始再次拿起笔“今年迄今为止的并购交易总额达13万亿美元,低于年初至今2008年的销售额为21万亿美元,2007年为32万亿美元 - 而陷入困境的金融公司主导并购费用的交易从2009年上半年的1860亿美元降至2009年上半年的840亿美元

现在正在改变除了卡夫的提议之外,最近的亮点是沃尔特迪斯尼公司(DISN)以40亿美元收购Marvel Entertainment私募股权公司也看到有机会兑现一些筹码或“退出”Blackstone和Lion Capital正在谈判出售软饮料制造商Orangina到日本的三得利,而Kohlberg Kravis Roberts&Co的投资组合公司Dollar General已申请首次公开募股资本提升是另一个热点它开始于二次发行,因为公司需要资金现在首次公开募股已经开始出现 - 之后雷曼破产后的五个月中只有一次首次公开募股6月计划在9月21日当周定价,这是自2007年12月以来首次公开招股的最快周,根据汤森路透研究报告,全球股票资本市场前20家银行的图表,请点击这里:这里银行家还没有打破香槟,虽然“我们处于低谷,我们可能会建立瑞银UBSNVX的美洲并购联席负责人Cary Kochman表示,“从最后一次经济衰退中恢复过来需要7年时间

从低谷到高峰的周期时间并不短暂”杰西卡·霍尔在费城的补充报道,Mike Fraherty在香港,Mike Erman,Jui Chakravorty,Phil Wahba和Dan Burns在纽约; Jack Reerink和Richard Chang编辑

作者:皋兖簇

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